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预测:中国政府机构达成共识,人民币升值步伐将明显加快
在各个政府部门共识逐步达成,对于汇率调整的信心增强之後,预计中国政府在2008年将加速人民币升值,以缓解不断积聚的通货膨胀压力和改善失衡的经济结构.
2005年7月汇改以来人民币兑美元共升值逾11%,而过去三个月中的升幅就达到了3.4%,显示了明显加快的迹象.中金公司一份研究报告预计这一趋势将得以延续,今年全年升值幅度将达到10%,较之上年的6.84%有较大增长.
中国社科院世界经济与政治研究所研究员张斌对路透表示,"以前总有人担心升值会影响出口和就业,因此非常慎重.经过一点一点摸索,达成的共识越来越多,信心也在一点点增强,胆子也加大了."
过去两年中国企业的出口并没有因为人民币的升值而回落.2006年中国的贸易顺差达到1,775亿美元,去年可能达到2,600亿美元,不断刷新历史新高,这被认为是中国当前流动性泛滥,从而带来经济过热风险加剧的"祸根"之一.
一位不愿透露姓名的政府官员表示,"中央各个部门彻底转变观念是在2007年上半年,大家真正认识到高额的贸易顺差是宏观调控处于被动的重要源头之一,有关部门痛下决心清理不合理的贸易和外资政策,逐步认识到汇率升值有利于解决这一问题."
2007年1月,商务部在官方网站曾刊登过一份"主张人民币升值4-5%应对贸易顺差过大"的研究报告,几天后却又仓促撤下.这一蹊跷举动被解读为商务部开始改变此前对待汇率升值的暧昧态度.商务部部长陈德铭12月明确表态,商务部从来、现在和将来都不反对人民币升值.
**加速升值以应对通胀**
促使中国下定决心加速汇率升值还有另外一个重要原因,那就是需要应对日益恶化的通胀局势.中国的中央经济工作会议将防止通胀进一步扩大作为宏观调控的首要任务,对于需要大量进口原材料等大宗商品的中国来说,升值无疑有利于抑制输入型通胀.
反映大宗商品总体趋势的路透商品研究局(CRB)指数2007年涨幅达16.7%.中国国务院总理温家宝周三表示,当前国际市场原油和粮食等初级产品价格仍在上涨,国内价格上涨的压力较大.
中国央行去年11月就指出,本币升值有利于抑制国内通货膨胀.在对资源性产品进口依赖程度加大的背景下,本币适度升值有利于降低以本币计价的进口成本上涨幅度.虽然传导会存在时滞,但长期来看名义有效汇率变化会对零售物价指数和生产者价格指数产生明显影响.
中金公司的研究报告测算,人民币名义有效汇率每升值10%,其他条件不变,CPI(居民消费价格指数)短期内将下降0.8个百分点,长期将下降3.2个百分点.
央行的说法也得到了其他政府机构的赞成.国家统计局总经济师姚景源日前表示,政府可以通过放宽人民币波动幅度加速升值,从而降低进口商品价格来缓解输入性通货膨胀.
**看重有效汇率**
"调结构、促平衡"也是中央经济工作会议确定的指导方针.张斌认为,要想改善中国经济结构中制造业和工业对经济增长贡献偏大、服务业偏小的局面,就必须通过汇率杠杆来引导资源流向非贸易的服务部门,而目前这一杠杆发挥的作用还远远不够.
他特别指出,在谈及利用汇率杠杆改善经济结构的作用时,就必须强调贸易加权的有效汇率,而不仅仅是人民币对美元的双边汇率.国际清算银行(BIS)最新公布的数据显示,由于美元对欧元和日圆的颓势,人民币2007年名义有效汇率仅仅升值了1.6%.
"如果美元短期内再贬,比如对日圆和欧元贬值幅度很大,人民币对美元就算是升了一点点,贸易加权汇率可能还是贬值的.这样人民币对美元必须要加大升值的幅度,才能保证名义有效汇率的升值."张斌说.
贸易加权的美元指数去年一路贬值,并于11月创下74.753的纪录新低,较年初水平下跌逾10%,不少人士仍对其今年的走势表示担忧.
央行行长周小川去年12月亦表明更为看重有效汇率的观点.他表示需要采取一揽子政策组合对不平衡进行系统性纠正,包括提高内需,特别是消费内需和农民消费,同时强调价格杠杆作用,包括扩大汇率弹性,进行能源、环境污染代价以及劳动工资等方面的价格改革等.
国务院发展研究中心研究员巴曙松提醒,在实施更为灵活的汇率波动的同时,中国必须放松对于一些行业的准入管制,打破垄断的服务性行业的准入限制,才能有效地将资源从出口部门转移到内需部分,特别是放松管制之後的服务行业来吸收,以达到促进均衡的效果.
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