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樊纲：应该也对资本流入适当管制
日前，新任央行货币政策委员会委员樊纲在国投瑞银财富学院成立仪式上表示，基于目前面临的新问题，中国应该对资本的流入和流出进行对称的管理。
樊纲预计，9月底或者10月底,数据就将显示,中国拥有1万亿美元的外汇储备。这也将是历史上第一个拥有1万亿美元的外汇储备的国家。同时，8月的外贸顺差也创造了新纪录，资本项下的资本流入也在不断增长。
樊纲认为，双顺差的问题不是由中国国民过高储蓄率造成的，也不能够全部由人民币升值来解决。在中国外汇储备和外贸顺差大幅度增长的背后，重要的现象是外资的大幅度进入和国外财富的大幅度流入。
他表示，近年来外资流入的结构和方式发生了很大的变化。直接投资的规模变化不大的同时，私募股权投资开始大举进入中国。而在其他投资项目里，股权兼并收购所占的比重大幅增加，从2002年的3％增长到2005年底的25％。
樊纲表示，自从2005年中央政府开始对资本流入进行管理之后，资本流入的渠道发生了转移，未经实证的结论是外贸顺差里有隐蔽的资本流入。2005年外贸顺差突然涨得很快，外汇储备增长的结构下，外贸项下占到60%，资本项下跌到40%,樊纲认为有部分资本流入转向了外贸顺差这个渠道。
樊纲认为，2005年，有50％以上的外汇储备增长是资本流入的结果，而并不是国民储蓄的结果。2005年50％的外汇储备增长不是由于经常账户的顺差造成的，而是由于资本项目的顺差造成的。“这也就是说，这是由资本流入造成的，这些流入的资本就是其他国家的国民的储蓄。”
他说，升值解决不了美国的贸易逆差的问题，人民币大幅度升值也不合理。世界的不平衡在一定意义上不是由亚洲人民、中国人民造成的，而是以美元为本位的世界货币体系造成的，“是美国人不断发票子造成的”。这不能单独由人民币大幅度升值来承担。目前有管理的浮动就是要求美元也来承担一部分，世界来承担一部分。
樊纲表示，既然是资本流动的问题，就应该也对资本流入进行适当的管制。在资本账户逐渐走向开放的过程中，资本的流入和流出也要进行对称的管理。具体来说，包括对资本流入的性质要进行管理，如产权投资和直接投资的性质差异，以及对外贸账户下的资金流动进行管制。
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