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美元今年将贬值14%
野村证券在最新发布的报告中指出，2008年美元升值了约8%，创下自1997年以来的最大升幅，但这一势头不会延续。2009年美元将见顶，预期贸易加权美元到今年底将贬值14%。
报告指出，看空美元的主要原因是美联储资产负债表的扩张。由于金融危机的余波迅速扩散，美联储不得不竭力担当起最终贷款人的角色。美联储的资产负债表已经从一年前的1万亿美元扩张到了1.9万亿美元，而且似乎会继续扩张。
野村证券同时认为，基础货币的高速扩张或许正“渗入”到实体经济。如果这种势头持续下去，最终将对物价稳定造成巨大的风险，并对美元作为价值储备的想法造成考验。
另一个导致美元贬值的因素是各国央行放缓了外汇储备积累的步伐。据国际货币基金组织称，外汇储备在2008年第三季度首次出现萎缩，第四季度外汇储备料将继续减少。有些国家的央行甚至出现外汇储备大量减少，如俄罗斯的外汇储备已从2008年的8月份将近6000亿美元减少至今年1月中旬不到4000亿美元的水平。
因此，野村证券认为，美元在2008年的升值为2009年抛售美元创造了良机，而且美联储偏向弱势美元的政策，预期贸易加权美元将贬值14%。
在看空美元的同时，野村证券看多3个月人民币利率，并预期中国将会维持汇率稳定。
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